一家曾经股价腰斩、业绩亏损的光芯片公司，如何在AI算力浪潮中涅槃重生，成为A股历史上第8只千元神股？
3月20日上午，开盘不久的A股市场迎来历史性一刻，CPO概念人气股源杰科技（688498）股价强势触及1000元大关，续创历史新高，正式成为A股历史上第8只千元股。
若以2025年3月20日收盘价计算，这只光芯片龙头股在一年内累计涨幅近690%，从百元股蝶变为千元神股。截至发稿，股价报1069.8元/股，市值随之攀升至约800亿元。
01 历史时刻，A股第八只千元股诞生
3月20日，A股三大指数开盘涨跌不一，但光模块（CPO）指数却大幅走强，成分股全线飘红。在这场科技股的盛宴中，源杰科技成为最耀眼的明星。
上午9时48分左右，源杰科技股价飙涨18%，盘中突破千元关口，最高触及1122.34元/股，成功跻身“千元股俱乐部”，成为A股有史以来第八只股价突破1000元的股票。
展开剩余82%回望A股历史，千元股一直是稀缺品种。在源杰科技之前，累计共有7股曾经或目前股价在1000元以上，分别为中安科、贵州茅台、云赛智联、寒武纪、石头科技、禾迈股份、爱美客。
其中，中安科与云赛智联彼时均属“老八股”，前身分别为飞乐股份和真空电子。而放眼当下，股价目前仍维持在千元以上的个股唯有贵州茅台和寒武纪，如今源杰科技的加入，让这个俱乐部再添新丁。
02 过山车轨迹，从业绩变脸到利润激增32倍
资本市场从不缺少翻身的故事，但像源杰科技这样在“极冷”与“极热”间完成垂直起跳的案例，并不多见。
成立于2013年的源杰科技，专注于自主研发、生产和销售半导体激光器芯片技术。十多年中，公司拥有了2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片，也成为国内第一个攻克25G激光器生产的厂商。
2022年12月，源杰科技登陆科创板，上市当年实现归母净利润1亿元。然而好景不长，2023年公司遭遇“上市即变脸”的质疑，业绩急转直下，归母净利润同比大降80.58%。2024年更是陷入亏损泥潭，归母净利润录得-613.39万元。
转折点在2025年到来。伴随着AI浪潮席卷全球，光芯片行业迎来市场供需重新分配。财报显示，2025年公司归母净利润1.91亿元，同比激增超32倍，成功扭亏为盈。
03 狂飙密码，AI算力需求引爆光芯片市场
源杰科技的华丽转身，靠的是什么？
答案藏在AI算力需求的爆发式增长中。随着人工智能技术发展持续拉动光芯片需求，作为数据传输核心的光芯片行业，一夜之间站上了“风口”。
源杰科技凭借技术和产品优势，实现了数据中心领域CW光源产品销售额的大幅度增长。针对400G/800G光模块需求，公司成功量产CW 70mW激光器芯片，CW 100mW激光器产品也已通过客户验证。
随着数据中心业务收入占比提升，公司整体产品结构进一步优化。财报显示，目前数据中心产品的毛利率已高于传统电信市场产品，成为净利润增长的重要支撑。这一转变推动其毛利率从2024年的29.69%提升至54.76%，显著高于行业平均水平。
凭借数据中心业务对电信业务的“结构性替代”，源杰科技已从一家传统的“通讯器件商”，华丽转身为AI算力产业链上的“卖水人” 。
04 战略卡位，A H双平台布局与产能扩张
站在股价千元关口，源杰科技并未停下脚步。
2026年3月7日，源杰科技发布公告，公司董事会审议通过境外发行H股并在港交所主板上市的相关方案，正式启动港股上市进程，迈入“A H”双资本平台布局新阶段。
对于港股上市，源杰科技表示，这是在持续推进公司国际化战略及全球化布局，搭建国际化资本运作平台，增强境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。
与此同时，源杰科技也在大手笔扩产。2026年2月，公司计划投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目，同时拟使用超募资金9862.04万元，增加募投项目“50G光芯片产业化建设项目”的投资额。
源杰科技在公告中直言，全球AI基础设施的加速建设正在催生对高速光模块的强劲需求，上游光芯片市场随之进入快速增长期，甚至出现结构性短缺。
05 机遇挑战，光芯片长跑的技术迭代考验
在一片欢呼声中，理性的声音也在提醒：光芯片行业技术迭代迅速，市场竞争日趋激烈。
尽管CW光源目前在400G/800G时代风头正劲，但薄膜铌酸锂等新兴技术也逐渐浮出水面。未来，若AI基础设施建设放缓或技术路线发生重大调整，公司业绩或将受到冲击，也可能面临较大的估值回调压力。
同时，源杰科技的全球化进展与其在国内资本市场的发展热度并不匹配。2024年境外收入仅23.74万元，对于一家深度参与全球算力分配的科技企业而言，这样的海外存在感几乎可以忽略不计。
进军港股，正是源杰科技试图打破“区域化生存”的关键尝试。通过“A H”的双融资平台，公司试图构筑一道资本防波堤：用A股的高估值支撑境内大规模产能扩张，用H股的国际化平台承载海外市场拓展与前沿研发。
在全球光模块市场，Lumentum、Coherent等老牌巨头深耕多年，拥有极深的技术专利与客户黏性。源杰科技在境内市场可以凭借性价比和本土响应速度突围，但在维多利亚港的另一端，它必须证明其CW光源产品在长效可靠性、量产一致性上，能够经受住全球最挑剔客户的检验。
千元股价不是终点配资交流论坛网站，而是一个新的起点。源杰科技能否用一场双线并举的资本豪赌，换取在全球AI供应链中不可替代的座次，时间会给出答案。
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